La inflación, queramos o no, continúa presentando desafíos importantes para Estados Unidos y el mundo; a la vuelta de la esquina se encuentran las próximas elecciones de Estados Unidos y la economía parece enfrentar dudas en su trayectoria, sobre todo si en cuanto a precios nos referimos. Sin lugar a dudas el IPC se ha moderado sustancialmente permitiendo que en la última reunión de política monetaria el ente rector americano recortara en 50ptos básicos su referencial, no obstante, los últimos antecedentes presentados parecen hacer titubear al ente rector ante un incremento en los precios de los servicios anualizados junto a la misma reacción por el lado de los productores. Hoy en día la preocupación en cuanto a los precios parece centrarse en la evolución de un conflicto que podría comenzar a tener incidencia sobre los precios de las materias primas, en particular del petróleo. Algunas instituciones comienzan a discrepar con el calendario de tasas que descuenta el mercado, como es el caso de Bank of America (BofA), en particular para Europa y la decisión del BCE que se llevará a cabo este jueves. De acuerdo al banco, existen escenarios de riesgo razonables en los que la economía requiere de estímulos, señalando que las tasas podrían encontrar neutralidad muy por debajo del 2%, como se proponía en los modelos previos a la pandemia. Recordemos que el BCE a señalado que los recortes se decidirán reunión a reunión, por lo que de acuerdo a la data proporcionada hasta hoy, es probable que Lagarde y los miembros rebajen en 25ptos la tasa de referencia.
IPC YoY Estados Unidos 2.4% spetiembre
China no logra revelar nuevos estímulos frescos, lo que decepciona en gran medida las expectativas. La tan publicitada “conferencia de prensa fiscal china” acaba de tener lugar este fin de semana. Y una vez más, era mucha ruido para nada.
El ministro de Finanzas Lan anunció que:
1️.- Quieren que los gobiernos locales apuntalen el mercado de la vivienda;
2.- Para hacer eso, pueden usar LGB (bonos del gobierno local) ”especiales” para recaudar dinero y comprar casas sin vender para ayudar a apuntalar el mercado inmobiliario;
3.- La cuota máxima de “bonos especiales” que los gobiernos locales pueden utilizar para recaudar dinero ya se había elevado en 2024, pero los responsables políticos locales no la están aprovechando plenamente;
4.- No hay nuevas cifras concretas sobre déficits fiscales adicionales;
5.- Se ayudará a los bancos a reponer sus posiciones de capital después de sufrir pérdidas por impagos de promotores inmobiliarios y préstamos dudosos).
Las expectativas del mercado eran de ~2-3 billones de yuanes adicionales de nuevos déficits fiscales. En cambio, tenemos una vaga indicación de que China podría aplicar un poco más de estímulo fiscal, pero sobre todo dirigido a evitar un mayor desapalancamiento en el mercado inmobiliario. Y no hay cifras concretas de déficits fiscales. China está jugando con fuego aquí.
La economía necesita un gran paquete fiscal dirigido a los hogares para restaurar la confianza y apuntalar la actividad económica.
Es probable que los inversores se sientan muy decepcionados por la falta de medidas concretas.
El dólar a nivel internacional continúa ganando terreno mirando los positivos reportes de empleo y un adelantado crecimiento optimista, esto mientras la inflación se modera. Dejando atrás la franja de mínimos que respeta desde enero/2023 a la fecha en torno a los 100ptos, el billete verde encuentra desafíos técnicos en su registro semanal en torno a la SMA200 a la cual se acerca muy rápidamente. El billete verde muestra un rango lateral post pandémico del que aún no resuelve su desplazamiento producto de la desaceleración económica de Estados Unidos y los diversos desafíos.
FX Market
Gráfico DXY 1WLas acciones en Wall Street continúan cosechando nuevos máximos históricos mirando con ansiedad una evolución mayor optimista de los recortes que implementará la FED en sus próximas reuniones. Tras el avance de los precios a un mayor ritmo al esperado y un incremento en los subyacentes, la probabilidad de conocer una mantención en el referencial durante el próximo 7 de noviembre permanece sin cambios, no obstante, se revisa con mayor probabilidad si los datos se vuelven muy positivos. Las ventas minoristas esta semana podrían proporcionar mayor claridad acerca de los futuros ajustes FED.
Gráfico SP500 1W El cobre cae 1.17% este lunes y pronostica una caída semanal mayor si no se logra mayor claridad y planificación para con los estímulos proporcionados recientemente.
A pesar de la caída que señalaba el cruce durante las últimas 2 jornadas, el cruce manifiesta avances este lunes en directa relación a la caída del cobre y la persistencia de avances que muestra el dólar a nivel internacional. Sobre $930 la intención de volver hasta $940 permanece intacta, no obstante, la corrección de la semana pasada deja sobre la mesa la idea de recortar posibles avances de corto plazo con resistencia en $935.
La semana estará marcada por las ventas minoristas en Estados Unidos y la decisión del Banco Central de Chile.
Gráfico USDCLP 1D
Preparado por Renato Campos Santana – Analista de mercados
Renato Campos Santana es un profesional financiero con más de 11 años de experiencia en los mercados de acciones, divisas y materias primas. Especializado en derivados financieros y con un amplio conocimiento en el análisis de mercados, utiliza sus habilidades para evaluar con precisión los movimientos del mercado. Las contribuciones de Renato al campo financiero, junto con su habilidad para transformar dinámicas de mercado complejas en estrategias claras y aplicables, le han otorgado reconocimiento como un destacado experto en la industria. Además de ofrecer ideas y estrategias de trading, Renato es colaborador habitual en importantes medios de comunicación financieros como CNN Chile, Diario Financiero y Bloomberg, donde comparte sus perspectivas y opiniones sobre los acontecimientos financieros mundiales. Es ampliamente reconocido por su capacidad para convertir tendencias de mercado complejas en estrategias claras y efectivas, lo que ayuda a los inversionistas a tomar decisiones informadas.
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