تقرير الوظائف لشهر يناير يدعم توقعات انخفاض التضخم

من المتوقع أن يعكس تقرير الوظائف الأميركية لشهر يناير نشاطًا قويًا في التوظيف. ومع ذلك، فإن التركيز الرئيسي سيكون على التعديلات الكبيرة في كل من استبيانات المنشآت والأسر، التي قد تعيد تشكيل النظرة العامة لسوق العمل.

التعديلات والتحديثات في بيانات التوظيف

كجزء من عملية المراجعة السنوية، من المتوقع أن تقوم وزارة العمل الأميركية (BLS) بتخفيض تقديراتها لمستويات التوظيف في استبيان المنشآت. وبالنظر إلى تحديثات نموذج “الولادة-الوفاة” الخاص بتقدير نمو الأعمال التجارية، قد تخضع للتخفيض أرقام التوظيف لنهاية العام 2024 بأكثر من 900,000 وظيفة مقارنةً بالبيانات السابقة.

وفي الوقت نفسه، ستشهد استبيانات الأسر تعديلات كبيرة في تعداد السكان، ما سيرفع حجم القوى العاملة بحوالى مليوني شخص. ونتيجة لذلك، من المتوقع أن يتجاوز النمو في الوظائف وفقًا لاستبيان الأسر ما تشير إليه بيانات استبيان المنشآت، وقد يؤدي إلى ارتفاع معدل البطالة.

بشكل عام، قد يعزز تقرير وظائف يناير من التوقعات بخفض التضخم، ما يشير إلى أن الطلب على العمالة كان أضعف مما كان يُعتقد سابقًا، بينما كان المعروض من العمالة أعلى. بناءً على هذه العوامل، تظل التوقعات تشير إلى أن مجلس الاحتياطي الفدرالي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في العام الجاري.

التوقعات الرئيسية لإصدار 7 فبراير:

الوظائف غير الزراعية: من المتوقع أن تسجل زيادة صافية قدرها 215,000 وظيفة (مقارنة بـ 256,000 في ديسمبر)، متجاوزة بذلك تقديرات السوق البالغة 173,000 وظيفة.

البيانات غير المعدلة موسميًا: يُتوقع أن تعكس انخفاضًا قدره 2.718 مليون وظيفة، مقارنة بالتراجع الموسمي المتوقع البالغ 2.933 مليون وظيفة.

عدم اليقين في التعديلات: ستخضع العوامل الموسمية للتعديل من قبل وزارة العمل، ما قد يؤدي إلى تباين في تقديرات الوظائف بنحو 50,000 وظيفة في أي من الاتجاهين.

التعديلات الرئيسية في استبيان المنشآت

ثلاثة تعديلات رئيسية سيخضع لها استبيان المنشآت:

1) مراجعة مستويات التوظيف:

– من المتوقع أن تخضع للتخفيض التقديراتُ غير المعدلة موسمياً للوظائف في مارس 2024 بحوالى 700,000 وظيفة. سيتوزع هذا التعديل بالتساوي عبر الأشهر الـ12 السابقة، ما سيؤدي إلى خفض تقديرات نمو الوظائف بنحو 58,000 وظيفة شهريًا بين أبريل 2023 ومارس 2024.

2) تحديثات في نموذج “الولادة-الوفاة“:

– ستؤدي التعديلات على التقديرات للفترة من أبريل إلى ديسمبر 2024 إلى تخفيض إضافي قدره 234,000 وظيفة.

3) إعادة حساب العوامل الموسمية:

– ستخضع التعديلات الموسمية للتحديث لتعكس بيانات التوظيف المحدثة.

تأثير تعديلات التعداد على معدل البطالة

ستعكس استبيانات الأسر أيضًا أحدث تقديرات التعداد السكاني من مكتب الإحصاء الأميركي. ومن المتوقع أن يؤدي هذا التعديل إلى زيادة تقديرات السكان في سن العمل بحوالى 2.9 مليون شخص، مع عزو 84% من هذه الزيادة إلى الهجرة الدولية. ومن المتوقع أن ترتفع القوى العاملة بمقدار 1.8 مليون شخص، بينما ستزداد مستويات التوظيف بمقدار 1.6 مليون شخص.

على الرغم من هذه التعديلات، من المتوقع أن تكون التغييرات في معدلات البطالة والمشاركة في القوى العاملة والتوظيف بالنسبة إلى السكان محدودة بسبب منهجية وزارة العمل:

– معدل البطالة قد يرتفع بمقدار 5 نقاط أساس ليصل إلى 4.16% في يناير (مقارنة بـ 4.09% سابقًا).

– معدل المشاركة في القوى العاملة قد يرتفع من 62.5% إلى 62.6%.

التأثيرات على الاقتصاد والسياسة النقدية

في حين يتوقع أن يكون عدد الوظائف المضافة في يناير قويًا، فإن التعديلات الكبيرة في بيانات التوظيف ستكون لها آثار أعمق على تقييمات الاقتصاد المستقبلية. تشير التخفيضات المتوقعة في أرقام نمو الوظائف إلى أن سوق العمل ربما لم يكن بالقوة التي كان يُعتقد سابقًا، ما يعزز الرؤية القائلة بأن القوى التضخمية في الاقتصاد تتراجع.

بناءً على ذلك، تظل التوقعات قائمة بأن مجلس الاحتياطي الفدرالي سيمضي قدمًا في سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة، التي من المتوقع أن تصل إلى 75 نقطة أساس في العام الجاري. هذه التعديلات ستكون حاسمة في تشكيل السياسة النقدية والتوقعات الاقتصادية المستقبلية.

بقلم نور الحموري، كبير محللي الأسواق في سكويرد فاينانشيال

نور مستثمر ومحلل للأسواق مستقل ومستشار مالي، يحمل بكالوريوس في علم المالية والمصارف من جامعة عمان الأهلية وشهادة CFTe في الاقتصاد من الاتحاد العالمي للمحللين الفنيين. يتمتع نور بخبرة 15 سنة في الفوركس والأسهم والتطورات الاقتصادية العالمية، بالإضافة إلى تحليل سياسات المصارف المركزية والتحليل ما بين الأسواق المالية. نور يظهر بانتظام على أبرز الشبكات التلفزيونية العالمية، مثل بي بي سي (BBC) والجزيرة، والحرّة، وسي إن بي سي (CNBC) وبلومبرغ (Bloomberg)، في أحاديث وتحاليل وقراءات للأسواق وأحداثها.

رفع المسؤولية: هذا التواصل تسويقي ولا يحتوي، ولا يجب تفسيره على أنه يحتوي على: نصائح استثمارية أو توصيات استثمارية، أو عرض أو التماس لأي معاملات تتصل بالأدوات المالية. لا يُعدُّ الأداء في الماضي ضمانًا أو تنبؤًا بأي أداء مستقبلي. ولا تُعدُّ المعلومات المذكورة هنا توصيةً شخصيةً ولا تُراعي أهدافك الاستثمارية الشخصية، أو استراتيجيات الاستثمار لديك، أو وضعك المالي أو احتياجاتك المالية. لا تُقدم شركة سكويرد فاينانشيال (Squared Financial) ولا تتحمل أي مسؤولية عن دقة المعلومات الواردة أو اكتمالها، أو أي خَسارة ناتجة عن أي استثمار بناءً على توصية أو تنبؤ أو معلومات أخرى تقدمها شركة سكويرد فاينانشيال.

المعلومات الواردة في هذا الموقع غير موجَّهة لأي شخص في أي بلد أو ولاية يكون فيها ذلك النشر أو الاستخدام مخالفًا للقانون أو التنظيمات المحلية